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动力煤月报:供需好转与政策共振 动力煤价格向合理水平靠拢

2022-05-24| 发布者: 沁阳信息港| 查看: 135| 评论: 1|文章来源: 互联网

摘要: 摘要4月份,动力煤主力合约价格窄幅震荡,截止到4月26日,ZC2009合约价格由月初的800元/吨震荡上涨至4月26日的817.......
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  摘要

  4 月份,动力煤主力合约价格窄幅震荡,截止到4 月26 日,ZC2009合约价格由月初的800 元/吨震荡上涨至4 月26 日的817.6 元/吨。

  供需形势预期向好,从供应端来看,虽然市场对国家统计局公布的3月份高产量还有一定的疑虑,但国内高供应确实毋庸置疑,即便按照1200万吨日产量规模来测算,国内煤炭供应增量也安全可以覆盖外贸煤减量,从数量角度来看,国内供应稳定。而需求端正处于低位水平,一方面,气候条件宜人,正是传统用电需求淡季,加上中东部疫情形势严峻,防疫封控管理下,拖累需求;另一方面,清洁能源出力显著增加,3 月份除核电外,水电、风电以及光伏发电同比增幅在两位数水平,且4-5 月是风光发电旺季,水电出力也正在蓄势增加,清洁能源加大对火电替代;此外,房地产数据表现疲弱,加上发改委压减粗钢产能,工业需求端实际情况并不乐观。

  政策调控态度强势,积极提高中长期合同签订以及履约情况,基本可以覆盖大部分电煤需求的同时,303 号文件中提到的合理价格水平期限也将到来,后续整体价格重心将进一步下移。

  不过,中间环节库存预计仍处于相对紧张状况。供需市场仍有诸多隐患。一方面,近期国家矿山安监局已经发布通知,自即日起至党的二十大结束,组织开展矿山安全生产大检查,后续国内高供应持续性还需要关注安全检查的影响;另一方面,5-6 月份,正是传统需求旺季前补库的黄金时期,目前电厂存煤热值偏低,且库存并非绝对安全水平,中期仍有一定支撑;此外,目前疫情导致非电终端需求较弱,一旦疫情得到有效控制,对于市场煤需求也不容忽视,特别是目前铁路运力加大向中长期合同倾斜,港口煤炭供应结构还存在较大风险的情况下。

  综合来看,供需预期改善叠加政策共振下,价格重心大概率下移。但受到中间环节周转以及旺季补库需求支撑,价格或以相对平缓的态势继续向下调整。

(文章来源:宝城期货)

文章来源:宝城期货

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