道达投资手记：万亿成交终结 多空双方暂时妥协

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上周五刚听完宁德时代的“鬼故事”，本周一又来了。

这两天，谣言满天飞，白马股连续被重捶，有人直呼“市场仿佛又回到了一天杀一只白马股的节奏”。从宁德时代到国电南瑞，国电南瑞昨天午后开盘股价“飞流直下三千尺”，顺便带崩了一众电网类个股。

作为一只业绩稳定的白马股，这样的下跌确实不多见，但对于A股市场来说，真不算什么新鲜事。电力股属于当前少数估值不算太高且有确定性的板块，也是当前机构的主攻方向。短期股价的确涨得多，不少都有50%以上的涨幅，有人选择短期止盈太正常不过了。

沪深两市缩量较明显

国电南瑞股价闪跌源于一条“配网投资将下降”的传闻。

对于这样的传闻，有券商首席分析师怒了，先发圈称“造谣一张嘴，辟谣跑断腿”，随后辟谣表示：“国家对新能源的发展信心坚定，近期对于停止分布式光伏备案行为持续进行纠偏。今年分布式光伏总体体量在25GW左右，其中户用17~18GW，分布式工商业8GW左右，明年大概率是50%~100%增长空间，持续强烈看多分布式光伏方向。”

达哥看了一下传闻的截图，真是造谣一张嘴，“大力发展火电”多少显得有些离谱，保障归保障，大力发展清洁能源才是确定性的事。虽说谣言止于智者，但对股市这样一个高度受情绪化影响的地方，难免受谣言影响。有分歧不是坏事，智能电网的板块结构不错，后续仍然有机会。

至于上周大跌的锂电，达哥本月初就已经说过，调整还不够。目前锂资源价格和股价是背离的，主要原因有两个，一是股价涨多了，二是年末的基金排名，这种高位股基本上是基金互相搏杀的战场。

没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，螺旋式运动才是常态，等到年末基金排名结束，妖股炒作过后，市场还是会回归之前的风格，一些高景气赛道将迎来机会。

昨天是没有北上资金的第二天，沪深两市成交额萎缩至不足1万亿元。此前，A股已经连续46个交易日成交额超1万亿元。万亿才是市场新常态，不足万亿才是关注点。

沪深两市缩量较明显，这样的成交量意味着多空双方都没有互相搏杀的欲望，暂时达成了微妙的妥协，也意味着指数向上向下的空间有限，暂时突破有困难。今天，北上资金将回归交易，市场很可能会回归万亿成交，指数能不能向上冲一冲呢？

超跌中小市值受青睐

距离2021年结束只剩4个交易日了，上证指数下方3589点附近有支撑，上方3660点附近有压力，窄幅震荡的可能性很大。如果指数如预判一样，那么将是擅长高抛低吸者的天堂，压力位附近敢卖一部分，支撑位附近敢买回来，高抛低吸，降低持仓成本是一个办法。

昨天指数虽然跌，但行情其实不差。目前的市场偏好还是聚集于超跌中小市值成长股的补涨。达哥看了一下涨幅榜，涨幅在5%以上的200多只个股中，大多数的市值都比较小。应该是年末机构调仓大家都害怕了，担心自己成为被砸的对象，所以只敢在小票里面玩。

说起来，中小市值个股中“专精特新”才是一个明确的主线。但“专精特新”缺少一个明确的指标股带动，如果2022年能出现类似“宁王”这样的指标股，“专精特新”概念的大机会估计就到了。

除了中小盘之外，市场风格依然是上周防御性的延续，医药是大消费里很重要的分支，中药股继续走强，带动了其他医药股也在走强。其实最近中药板块的行情是预期驱动的，基本面没什么变化。

上游中药材迎来涨价，未来上游原材料+下游产品有一定提价预期；渠道库存清理进入尾声，叠加提价预期带来中药板块下游存货周转速度加快；不占用医保，受到集采的影响小。

中药在大消费中属于后来居上，目前表现最强，短期上涨很快，之前回调没有“上车”的，可以等龙头的回调机会。元宇宙调整下来也当机会看，可以选择调整的龙头股，也可以选择轮动涨幅不多的个股。当然，不喜欢博弈短线的，也可以等2022年开新局。

（张道达）

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责任编辑：何松琳